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5G建設相繼落地。PCB上市公司半年來業績良好。
作為A股PCB龍頭，鵬鼎控股8月13日晚間公布半年報顯示，受中美貿易戰以及下游電子產品消費需求萎縮影響，主營業務微降但保持穩定，凈利潤同比增長約4成；同日，興森科技公布了半年報，凈利潤也實現同比增長超4成。
e公司記者統計發現，今年PCB板塊上市公司已披露的半年報業績多數向好，多家公司凈利潤增速超過營業收入，并且在中美貿易摩擦背景下對產品結構進行調整，內銷增長超過海外銷售。
調整結構
鵬鼎控股業績顯示，今年上半年，公司實現營業收入93.39億元，較上年同期減少1.49%；凈利潤達到6.09億元，同比增長46.11%；基本每股收益0.26元/股。
對應到上市公司業務機構中，受今年上半年全球手機出貨量下滑影響，鵬鼎控股通訊用板類產品實現營業收入63.7億元，較上年同期下降15.2%。作為應對措施，公司調整產品結構，拓展消費電子及計算機用板業務，其中，公司消費電子及計算機用板類產品實現營業收入29.62億元，同比增長約五成。
地域分布中，歐洲、美國以及亞洲其他地域營業收入均下降，而大中華地區實現營業收入同比增長約兩成。據介紹，目前鵬鼎控股已經與蘋果公司、OPPO、華為、Google、Amazon、Microsoft、Facebook等國際領先品牌客戶建立了深入合作；研發投入方面，今年上半年公司研發投入同比增長至5.51億元，占營業收入的5.89%。截止今年6月30日，公司累計獲得專利654項，九成為發明專利。
據披露，公司募投項目“慶鼎精密電子(淮安)有限公司柔性多層印制電路板擴產項目”及“宏啟勝精密電子(秦皇島)有限公司高階HDI印制電路板擴產項目”的建設進度按計劃推進，其中淮安園區二期工程的廠房建設已完成，秦皇島A8、A9廠房順利封頂，預計以上兩項募投項目均將于今年開始部分投產
同日，興森科技公告顯示，公司今年上半年實現營業收入17.66億元，同比增長4.39%；凈利潤1.39億元，同比增長44.64%。公司指出，報告期內PCB業務增長不及預期，訂單獲取受阻凈利潤增長，凈利潤提升主要是子公司經營情況大幅改善和提升，實現扭虧為盈的經營目標；以及實施的降本增效，加強預算管理的經營策略顯現成效，期間費用同比呈現下降趨勢。
綜合上市公司介紹，從行業層面來看，2019年上半年PCB行業自2018年第四季度開始PCB市場需求有所下降，并延續至今年上半年，相對而言，數據中心、云計算機、5G無線技術將會是引領PCB市場增長的動力，而且上半年受中美貿易戰及下游終端電子產品消費需求萎縮影響，全球PCB行業整體增速放緩。行業研究機構Prismark出具報告，將今年PCB行業增長率下調至-1.7%。
不過，二級市場上，(申萬)印制電路板板塊強勢上漲，今年以來板塊累計漲幅已經超過64%，其中滬電股份、華正新材、生益科技、鵬鼎控股等股價已經翻倍，當前多數已披露半年報的PCB個股均業績向好。
比如，在PCB板塊中，滬電股份今年以來股價漲幅領先，累計超過117%，公司預計上半年凈利潤同比增長123%至154%，盈利4.4億元至5億元。在機構調研中，公司表示，當前全球5G正在進入商用部署的關鍵期，公司已參與到全球各地多處5G試驗網的建設，整合生產和管理資源，提高生產彈性，全力備戰。
申萬宏源電子分析師駱思遠指出，相比其他消費電子，工業用PCB相對穩定，訂單不容易轉單或者復制，尤其在5G基站部署、高速計算服務器的采購等方面。
內銷拉動
與鵬鼎控股類似，盛一科技的凈利潤增長率也超過了去年同期的營業收入，國內銷售收入也比去年同期有所增加。
據報道，勝一科技上半年實現營業收入近60億元，比去年同期增長近3%，每股純利潤6.29億元，比去年同期增長18%，每股基本盈利0.3元。
盛義科技表示，電子產業受到宏觀環境的影響，消費電子產品沒有特殊亮點，汽車電子產品大幅下滑，以通信、人工智能、物聯網等需求為主導的5G商業產品值得期待。今年上半年，盛一科技生產的銅層壓板面積為4363.2萬平方米，低于去年同期的水平，印刷電路板的生產面積為48949萬平方英尺，比去年同期下降了11.81%。
在本報告所述期間，勝義科技國內銷售收入增長超過出口收入增長，促進了高頻高速、汽車電子、軟板等領域的認證，在汽車雷達和軟板高頻領域取得了重大技術突破，進一步提高了內部管理的制造能力。
綜合比較，深南電路上半年凈利潤增長率在同行上市公司，也得益于5G建筑需求拉動，公司凈利潤同比增長68%，達到4.71億元，營業收入也增長近50%，基本每股收益1.4元。
在本報告所述期間，得益于通信、服務器等領域的需求，深南電路板業務實現主營業務收入35.28億元，比去年同期增長約50%。2019年上半年，公司5G通信PCB產品從小批量階段逐步進入批量階段，5G產品比重增加，4G通信PCB產品需求保持相對穩定。
從地區部門來看，國內銷售額比去年同期增長了近60%，超過了海外銷售。IPO籌資項目南通伊通一廠已于2018年下半年投入生產，報告期內處于產能提升階段，產能利用率處于較高水平，實現營業收入5.05億元；此外，無錫包裝基板廠也已進入產能提升階段。
此外，東山精密今年上半年的凈利潤也較去年同期增長了約50%，達到4.02億元。在本報告所述期間，該公司的FPC產品市場需求較好，合并范圍內的新Multek公司也提高了其業績。據介紹，目前，該公司是PCB行業中能夠提供柔性電路板、剛性電路板和軟、硬組合板的少數供應商，也是通信設備領域中能夠同時提供金屬腔濾波器和陶瓷介質濾波器產品的少數制造商。
東山精密印制板行業業務部銷售額比去年同期翻了一番，達到近55億元，但與其他同行相比，公司出口收入同比增長60%以上，毛利率也有所提高。
國盛證券指出，中國大陸已占全球PCB產值的50%以上，預計在5G基站建設的拉動和下游消費終端的影響下，該行業的繁榮將進一步改善，預計中國5G建設將在2022-2023年達到高峰，PCB需求量分別達到120億元和126億元。